Бизнес портал Alti.ru

  Добавить сайт в избранное

 

Кредитование:

Ипотечное кредитование

Потребительское кредитование

Кредиты для бизнеса

Условия кредитования

Кредитные карты

Автокредит

Банки

Лизинг

Готовый бизнес

Бизнес планы

Кредитование

Инвестиции

Финансы

Договора

Бизнес идеи

Должностные инструкции

Страхование

Публикации




Как получить большой кредит?

Чтобы получить крупный кредит, фирмы без должного обеспечения обращаются сразу в несколько банков, не догадываясь, что это не единственный и не лучший способ решения проблемы.

Синдицирование – это способ организации крупных кредитов (10 и более миллионов долларов). Под этим термином понимают кредит, предоставляемый несколькими кредиторами одному заемщику. Подобная форма финансирования предполагает участие банков, кредитных организаций, а в редких случаях, при крупных сделках, – иных финансовых институтов.

Главный плюс синдицирования в том, что с его помощью заемщики получают весьма крупные суммы, которые, как правило, никакой банк в одиночку дать не рискнул бы. Благодаря синдицированию кредиторы могут снизить свои риски на одного заемщика.

Отметим, что задача привлечения значительных ресурсов решается и средствами выпуска облигаций, причем это будут сравнительно дешевые ресурсы. Но при суммах меньше 50 – 75 млн долларов накладные расходы облигационных займов съедают выгоду. Поэтому некрупные заемщики и заемщики-новички – а это до поры все российские компании – вынуждены начинать с синдицированных займов.

Выгоды синдицированного кредита

Одно из существенных преимуществ синдицированных кредитов – их относительная дешевизна. Это лучше представить на примере. Если заемщик обратится к каждому банку отдельно (в случае, когда ему действительно нужна большая сумма), то это однозначно обойдется ему дороже, нежели заимствование средств путем синдикации банков. Дело в том, что структура синдицированного кредитования уже хорошо отлажена и подразумевает объединение усилий одного и более банков – организаторов кредита. При этом они занимаются работой по подготовке документации по общей установленной форме, договариваются о единых требованиях, приходят к консенсусу и берут на себя заботу о распределении рисков в дальнейшем между остальными кредиторами. В случае же если заемщик будет вести переговоры с отдельными банками, то ему придется выполнять индивидуальные требования каждого из них. В том числе брать на себя обязательства по подготовке различной документации, идти на всевозможные ограничения, соблюдать условия ограничения обеспечения кредита. Кроме того, в отношении каждого банка у компании возникнут юридические расходы, ведь подобные сделки сопровождаются достаточно сложной документацией, поэтому накладные и прямые процентные расходы будут высокие.

Помимо дешевизны, синдицированный кредит отличается удобством. Так, заёмщик получает большой кредит и при этом общается фактически лишь с одним банком – организатором сделки. Еще одна важная деталь – возможность перевести сделку на уровень возобновляемых синдикаций: возвращая одну порцию кредита, можно сразу брать следующую.

Технология синдицированного кредита

Критерии выбора организатора синдикации. Предположим, руководство компании приняло решение о привлечении финансирования путем синдицированного кредитования. Теперь компании следует определить, какие банки будут выступать в роли организаторов. Обычно таковыми назначаются проверенные временем учреждения, с которыми заемщик уже тесно сотрудничал.

В любом случае прежде чем сделать выбор, компании стоит определить, какое количество организаторов потребуется для того, чтобы провести успешную синдикацию. После чего желательно поближе пообщаться с потенциальными кредиторами, например, в ходе консультаций, предварительных встреч обсудить вероятные планы, видение ситуации сторонами, выслушать советы профессионалов рынка. После этого на первый план выступают ценовые параметры, по которым банки хотят работать и могут организовать сделку. Затем банкам составляется и направляется приглашение к участию в сделке, где указываются ее основные заданные параметры. Банки в ответ высылают свои предложения, где они сообщают, на какой комиссии они готовы работать. Ведь помимо обычной процентной ставки, распределяющейся между всеми банками-участниками, заемщику придется заплатить еще и комиссию за организацию синдицированного кредита.

Стоит отметить, что при организации синдицированного кредита не обязательно должны участвовать только банки-партнеры. Существует уровень банков, которые желали бы стать партнерами заемщика. Их тоже можно привлекать к синдикации, немного «разбавив» группу проверенных надежных организаторов. Благодаря такому стратегическому ходу заемщику удастся внести в синдикацию свежую струю. Поскольку «новые» банки обычно горят желанием участвовать в синдикации, они могут предлагать меньшие цены и таким образом создавать конкурентную среду.

После того как будут выбраны банки для участия в организации кредита, с ними подписывается мандат – право на организацию синдицированного кредита. Текст мандата согласовывается между участниками сделки, поскольку он дублирует основные положения будущего договора. В документе указываются так называемые ковенанты — согласие заемщика соблюдать определенные ограничения, распространяющиеся на все время действия договора, пока он не вернет всю сумму кредита. Это могут быть требования, касающиеся текущей и финансовой деятельности компании.

После подписания мандата о структуре сделки готовится договор, который составляет банк-организатор с привлечением юристов со своей стороны, услуги которых соответственно оплачиваются потом за счет заемщика.

Следующее, что необходимо осуществить компании – подготовить информационный меморандум. Это некий документ, который позволяет заемщику рассказать кругу инвесторов о своих планах на будущее и успехах, уже достигнутых в предыдущие периоды. В данном случае это банки, которые не являются постоянными банками-партнерами и будут привлечены на последующих уровнях синдикации. Информационный меморандум может составлять как сам заемщик, так и банк-организатор, это зависит от договоренности сторон. Документ размещается на определенных общедоступных ресурсах или направляется напрямую банкам, которые с точки зрения организаторов могут принять участие в синдикации. После того как от потенциальных инвесторов начнут поступать отзывы, формируется книга заявок банков, желающих принять участие в синдикации.

Принцип формирования кредитной ставки.

Ставка формируется разными способами, например, группа организаторов может задать верхнюю планку для величины процентов по кредиту. При подготовке мандата и другой документации может задаваться определенный диапазон значений, и потом, уже в процессе формирования книги заявок непосредственных кредиторов синдикации, в зависимости от переподписки, формируется средняя или наивысшая ставка. В ходе сделки величина процентов по кредиту может изменяться, но об этом участники договариваются заранее и указывают данное условие в документах. Еще один вариант, который может применяться – плавающая ставка. Если заемщик уверен в своих силах и смотрит на будущее с оптимизмом, ожидая, что его кредитный рейтинг будет повышаться, то в договоре можно прописать условие зависимости величины ставки от положения компании в рейтинге. Он улучшается – ставка снижается; и наоборот, когда финансовое состояние компании с точки зрения рейтинговых агентств ухудшается – ставка увеличивается. Еще один вариант формирования величины процентов по кредиту: ставка может зависеть от каких-либо показателей деятельности компании.

Риски заемщика

Синдицированный кредит настолько сложная и серьезная сделка, что организовать ее может себе позволить только компания, которая уверена, что сможет выполнить все условия и требования кредиторов и вернуть привлеченные средства в срок. Данная форма финансирования непременно предполагает юридические риски, поэтому проводится долгая и кропотливая работа над документами. Кроме того, очень тщательно оцениваются возможности компании – сможет ли она поддерживать обозначенные коэффициенты и соблюдать установленные ограничения. Ведь в случае нарушения обязательств кредиторы действительно могут потребовать досрочного возврата выданных средств.

Источник: Федеральное агентство финансовой информации