Инвестиционный меморандум, ТЭО, бизнес план. Цели и задачи.
Недавно закончилось проведение внутреннего маркетингового
исследования, целью которого стало изучение потребительских
предпочтений на рынке консалтинга в области бизнес-планирования.
В результате анализа полученных звонков, писем, анкет,
различного рода запросов сложилось мнение, что в настоящий
момент на рынке существует некий информационный вакуум вокруг
определений и, соответственно, различий, которые существуют
между такими понятиями, как: бизнес-план, ТЭО и инвестиционный
меморандум. Данная статья призвана снять эту проблему.
В первую очередь требуется очертить хронологию рождения этих
финансовых документов.
Из данной схемы следует, что первичную роль в обосновании
целесообразности инвестиций играет технико-экономическое
обоснование (Точка № 1). Оно создается внутренними усилиями
топ-менеджеров компании, цель которых — определить, является ли
общее направление данного проекта коммерчески эффективным и
перспективным.
Вслед за этим этапом требуется составление детального
финансового документа, который бы мог сформулировать, как
предполагаемое новое предприятие или товар (услуга) будет
существовать в рамках данного рынка при текущем и будущем
воздействии на данный сегмент разных конкурентных факторов, а
также различного рода рисков. Таким документом является
бизнес-план (Точка № 2).
Во время второго этапа (составления бизнес-плана) происходит
некоторое увеличение издержек, обусловленное затратами на
проведение маркетинговых исследований, задачей которых является
проверка информации и различного рода гипотез, изложенных ранее
в материалах ТЭО к данному проекту.
Далее, в случае положительных результатов проверки гипотез ТЭО,
проект получает финансирование. Этот момент показан на точке №
3.
Следующий этап в жизни нового предприятия крайне важен и
ответственен для его управленцев. В этот период происходит
первичное становление его маркетинговой модели поведения,
появляется реальная статистическая информация, характеризующая
его настоящие и потенциальные темпы развития.
Оценивая текущие и возможные сценарии поведения предприятия в
соотношении с потребностями в инвестициях, топ-менеджеры
компании разрабатывают финансовый документ, главная цель
которого привлечь в уже существующий проект нового
стратегического инвестора, который бы смог вывести компанию на
качественно новый уровень развития. Этот документ носит название
Инвестиционного меморандума (Точка № 4).
Во время данного этапа развития менеджеры предприятия должны
постоянно проводить мониторинг рынка. Обычно это делается в
целях отслеживания поведения конкурентов, а также выявления
новых перспективных рыночных ниш для освоения.
Главная цель мониторинга — вовремя зафиксировать тот момент,
когда предприятию для повышения эффективности бизнеса
понадобится дополнительные стратегические инвестиционные
вливания. Задача управленцев заключается не только и не столько
в том, чтобы вовремя отследить и констатировать факт того, что
компании требуется стратегический партнер, а в том, чтобы
правильно просчитать размер недостающих проекту инвестиционных
ресурсов.
Момент, когда топ-менеджеры компании видят многосценарный
вариант развития их бизнеса, (от пессимистического в случае
недоинвестирования до оптимистического в обратной ситуации)
служит началом для составления Инвестиционного меморандума.
Разница между сценариями показана в заштрихованных зонах
графика. Заштрихованные зоны объясняют, насколько
недофинансирование проекта в момент Х снижает будущую
рентабельность бизнеса компании.
© Alti.ru